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【联讯农业行业周报】猪价低迷有利于提升行业

时间:2018-04-17 13:56来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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上周(4月9日~4月13日)农业指数(申万)下跌2.58%,沪深300指数和中小板综合指数分别上涨0.42%和0.23%,其中,农业指数(申万)跑输沪深300指数3个百分点。

年初至今,农业行业在申万28个行业中涨幅排名第21位。农业子板块中农业综合板块表现最好,上涨6.19%;林业板块表现最差,下跌17.54%。

个股方面,上周上涨前三的公司有佩蒂股份(16.10%)、星普医科(14.02%)和金河生物(9.36%)。上周下跌前三的公司有ST龙力(-14.lg%)、万向德农(-14.11%)和哈高科(-12.76%)。

行业动态数据

(1)生猪:4月13日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为27.04元/千克、10.43元/千克和18.75元/千克,猪粮比为5.27。生猪养殖(外购仔猪)出栏总成本及头均盈利分别为1537.29元/头和-327.32元/头;生猪养殖(自繁自养仔猪)出栏总成本和头均盈利分别为1462.11元/头和-252.13元/头,均较上周继续持平。

(2)畜禽:4月13日山东父母代鸡苗报价为45元/套;山东商品代鸡苗价格为2.9元/羽;山东商品代鸭苗价格为2.9元/只;全国白羽肉鸡平均价为7.45元/公斤;全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为1.14及-0.12元/羽,均较4月6日持平。

(3)水产:4月13日海参、鲍鱼价格分别为104元/千克和150元/千克,较4月6日的变动分别为-1.8g%,7.14%;扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克,均较4月6日持平。

行业投资建议

种子板块,重点推荐隆平高科。(1)隆两优和晶两优销售超预期,两系列17/2018销量有望突破2400万公斤,2018年前三季度收入12.59亿元,同比增长20.48%,净利润1.63亿元,同比增长88.72%;(2)横向并购扩充品种多元化。公司3.8亿元收购河北巡天51%股权,5.2亿元收购三瑞农科49.5%股权,积极布局杂交谷物和食用向日葵种子领域;(3)海外并购拓展海外业务。公司拟4亿美元参与巴西海外资产并购,迈开业务全球化第一步;(4)前三季度公司预收账款8.06亿元,同比增长超过90%,为第四季度业绩增长打下扎实的基础。

种植板块,重点推荐苏垦农发。(1)公司拥有丰富土地优质资源。截至2016年秋播公司自主经营约119万亩规模化种植基地,其中承包农垦集团及其下属单位耕地约97.6万亩,对外流转农村土地约21.7万亩,流转土地储备约140万亩,土地流转给公司规模化种植带来行业机会;(2)优质水稻和小麦农产品种植,高品质粮食产品;(3)农业现代化种植标杆,种植成本占优,种植效率行业前列,业绩稳定增长。

禽类板块,重点推荐圣农发展。(1)鸡肉食品安全标的公司,未来随着食品安全要求提升,食品卫生监管趋严,将给公司带来实质性利好;(2)公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业,产业环节协调发展,自上而下减少产业中间环节波动带来的影响;(3)养殖成本行业较低,安全边际较高;(4)供给端看,祖代鸡苗行业供给端连续3年低于预期;(5)终端鸡肉价格触底回升,环保去产能使得鸡肉价格有望持续上升。

生猪养殖,重点推荐温氏股份。(1)环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈,生猪养殖行业门槛较低,行业估值难以提升,未来生猪养殖是高资金、高技术的行业,叠加环保政策有望持续,养殖行业估值将逐步提升;(2)未来公司生猪出栏将持续放量。预计2018~2020年公司生猪出栏量为2300万头、2700万头和3000万头,行业将呈现以量补价行情;(3)生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过10%,可以预见未来5-10年将呈现集中度提升过程,利好行业龙头企业,叠加养殖规模效应,养殖成本将逐步下降,竞争力进一步得到提升;(4)2018年有通胀预期。

风险提示:国家政策低于预期,食品安全突发事件,重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。

(责任编辑:admin)
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